Disclaimer

Steven De Klerck bvMaatschappelijke zetel: Gustaaf Breynaertstraat 109, 1750 Lennik, BelgiëKantooradres: Kasteel van Saffelberg, Oplombeekstraat 6, 1755 Pajottegem, BelgiëOndernemingsnummer: BE 0806.103.157E-mail: steven.de.klerck@cantillonandpartners.com

Cantillon & Partners verstrekt informatie, inzicht en educatie omtrent vermogen, economie en bestuur. Wij verlenen geen beleggingsadvies, geen vermogensbeheer en geen aanbevelingen over specifieke financiële instrumenten. De informatie op deze website en in onze publicaties is van algemene aard, is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie en vormt geen persoonlijk, professioneel, juridisch, fiscaal of financieel advies. Elke beslissing om te beleggen of te desinvesteren neemt u zelf en op eigen verantwoordelijkheid; u voert uw verrichtingen zelf uit, bij een instelling naar eigen keuze. Wij ontvangen geen enkele vergoeding die verband houdt met uw verrichtingen, producten of beleggingen.

Voor de uitwerking van juridische, fiscale en notariële aspecten werken wij samen met erkende specialisten, die daarvoor zelf verantwoordelijk zijn en met wie u rechtstreeks contracteert.

Bestuursmandaten vormen hierop een uitzondering: waar wij een mandaat opnemen in een vennootschap, treden wij op als bestuurder en dragen wij de verantwoordelijkheid die daarbij hoort. Elk mandaat wordt afzonderlijk overeengekomen, met een vastgelegde rol en duur.

Steven De Klerck en Christophe De Wit zijn medeoprichter en medebeheerder van Pure Value Capital, een in Luxemburg gevestigde beleggingsinstelling. Dat verband kan bij gesprekken over beleggen relevant zijn; wij maken het daarom hier bekend. Cantillon & Partners ontvangt geen vergoeding voor het aanbrengen van beleggers bij dat fonds.

Beleggen brengt risico's met zich mee, met inbegrip van het risico op kapitaalverlies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

De grafiek op de homepage vergelijkt de evolutie van vier grootheden over de periode van eind 2000 tot eind 2025, telkens uitgedrukt in euro. Hieronder verantwoorden wij per grootheid de gebruikte bron en berekeningswijze, met inbegrip van de beperkingen die eraan verbonden zijn.

Spaarrekening — factor 1,26, samengesteld jaarrendement 0,92%. De reeks van de Nationale Bank van België en de Europese Centrale Bank van de gemiddelde rente op deposito's van huishoudens met opzegtermijn tot drie maanden (MIR, reekssleutel L23.D), aangevuld met de reeks voor alle opzegtermijnen (L23.A) voor de jaren 2003 tot en met 2006, waarin de eerste reeks geen volledige waarnemingen bevat. De jaargemiddelden zijn samengesteld vermenigvuldigd. Twee beperkingen verdienen vermelding. De waarnemingen van vóór 2003 dateren van vóór de invoering van de geharmoniseerde Europese rentestatistiek en berusten op nationale gegevens. En tot medio 2016 registreerde de statistiek uitsluitend de basisrente, zonder de getrouwheidspremie; wie zijn spaargeld lang genoeg liet staan om die premie te verwerven, ontving in die jaren meer dan de reeks aangeeft. De weergegeven factor is daarmee eerder een onderschatting dan een overschatting.

Wereldwijde geldhoeveelheid — factor 4,39, samengesteld jaarrendement 6,09%. De brede geldhoeveelheid — doorgaans M3, en waar dat niet beschikbaar is M2 — steeg van 26 biljoen naar 144 biljoen dollar, volgens de samenstelling van Voronoi over 169 landen en gebieden. Die reeks is uitgedrukt in dollar; wij hebben ze omgerekend naar euro tegen de hieronder vermelde referentiekoersen. Er bestaat geen officiële wereldwijde geldhoeveelheid: landen hanteren uiteenlopende definities, en andere samenstellingen komen op lagere bedragen uit. Dit is bovendien de omvang van de geldvoorraad en geen belegging; de grafiek toont hier een index, geen resultaat dat een belegger kon behalen. Dat onderscheid is aangegeven met een onderbroken omtreklijn.

Amerikaanse aandelen — factor 6,56, samengesteld jaarrendement 7,81%. De S&P 500 met herbelegde dividenden, op basis van de jaarlijkse totaalrendementen zoals gepubliceerd door Slickcharts. Dit is een bruto-index, vóór kosten, taksen en roerende voorheffing. Het rendement in dollar bedraagt een factor 8,28. De S&P 500 was over deze periode de sterkst presterende grote aandelenmarkt; een wereldindex of een Europese index levert een aanzienlijk lager cijfer op.

Goud — factor 12,70, samengesteld jaarrendement 10,70%. De LBMA Gold Price PM, van 272,65 dollar per ounce eind 2000 naar 4.368 dollar per ounce eind 2025, ofwel 3.722 euro per ounce volgens de World Gold Council. Dit is een prijsverandering: goud keert niets uit en brengt bewaarkosten mee, die hier niet in mindering zijn gebracht. Het resultaat hangt sterk op één jaar: in 2025 alleen steeg goud met 47,6% in euro. Zonder dat jaar bedroeg de factor 8,6 over 24 jaar.

Alle bedragen en factoren zijn nominaal en niet gecorrigeerd voor prijsontwikkeling. De omrekening naar euro gebeurde tegen de referentiekoersen van de Europese Centrale Bank: 0,9305 dollar per euro op 29 december 2000 en 1,1750 dollar per euro op 31 december 2025. Het gekozen begin- en eindpunt beïnvloedt de uitkomst van dergelijke vergelijkingen aanzienlijk: eind 2000 lag goud dicht bij een langjarig dieptepunt, terwijl aandelen twee zware verliesjaren voor de boeg hadden. Een andere periode levert andere verhoudingen op. De weergegeven reeksen betreffen historische gegevens. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Wij streven ernaar de aangeboden informatie volledig, juist, nauwkeurig en actueel te houden. Toch kunnen onjuistheden of onvolledigheden voorkomen. Wij kunnen niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze website of van de erop verstrekte informatie. De inhoud kan op elk ogenblik en zonder voorafgaande kennisgeving worden aangepast of aangevuld. Stelt u een onjuistheid vast, dan kunt u ons contacteren via steven.de.klerck@cantillonandpartners.com.

Deze website kan verwijzingen of hyperlinks naar websites van derden bevatten. Het opnemen van dergelijke links houdt geen goedkeuring in van de inhoud ervan. Wij hebben geen zeggenschap over die websites en zijn niet aansprakelijk voor hun inhoud of voor schade die uit het gebruik ervan zou voortvloeien.

De inhoud van deze website — waaronder teksten, beelden, logo's, merken en vormgeving — is beschermd door intellectuele-eigendomsrechten en behoort toe aan Steven De Klerck bv of aan rechthoudende derden. Reproductie of gebruik zonder voorafgaande schriftelijke toestemming is niet toegestaan.

Op deze website is het Belgisch recht van toepassing. Voor elk geschil zijn uitsluitend de Nederlandstalige rechtbanken van het gerechtelijk arrondissement Brussel bevoegd.